2015年私募基金等金融产品创新趋势预测-【新闻】
2015年私募基金等金融产品创新趋势预测
基金:持续打造REITs等主题明确的产品
中信金石基金管理有限公司总经理周芊:
从2015年开始,房地产金融进入越来越产品化的时代。在房地产和金融结合的过程中,房地产占据的因素和重要性,进入一个越来越重要的时代。
通过近7年的摸索,中信金石目前整个房地产这个业务模块,分成了5个板块。
第一个板块是简单的私募融资,这有很多的方式,也有和金融机构合作的。第二块业务是私募基金,我们做了两只私募基金,一种是我们开发的,它的模式比较简单,卖完房子后分利润,我们目前的投资规模超过1300万元,是市场上最大的开发基金。另一种是持有型基金,现在已经开始运作了,可能会有更大的体量。
第三块业务是REITs,我们有两块业务,一个是交易所的REITs,一个是银行间的REITs。我们在2012年的时候推出了一只银行间的天津市的保障房REITs,它吸取了台湾地区的经验,做成了全业务性的REITs。这是REITs进场的第一步,以后可能还会有更多的公开的产品出来,也会有不同的交易结构。
第四块业务是业务的输出,目前主要还是跟一些大型的央企和金融机构合作,我们怎么样在各个环节做房地产的服务,也是考虑的因素。
第五块业务,进入下一个十年,鸡犬升天的日子没有了,产品就成为市场上立足的最主要的资本。而主题明确,产品有竞争力,适合市场的需求,是我们的主攻方向。
信托:存量资产的不确定性造就并购机会
大业信托有限责任公司总经理王毅:
2015年,我们感觉到整个房地产的市场正在发生明显的变化。
主要表现在几个方面。第一,在总量上,房地产供应总量和需求的关系,已经发生了变化,而且在结构方面正在发生重大的变化。突出反映在一种去化的模式上,无论在区域还是在类型方面都发生了一些变化。
第二,整个房地产供应的资金链从2014年以来呈现越来越谨慎的状态。
第三,房地产业务的发展空间随着城市化的要求,随着经济发展的要求,随着整个居民生活要求的改变,也在有一些特定的需求来补充,包括老龄化的问题,健康的问题。但是这种结构化的问题,并没有发现主导性的、战略性的、实在的需求。
第四,由于缺乏现金流,房地产在估值上也在发生变化,这是我们金融机构最担心的问题。过去十年里,房地产在迅速发展的过程之中,房地产比价率的设定,以及资产的变现性都是非常好的。可是资产的价格和去化一旦达到一定的边界的时候,它的流动性、估值、现金流就非常引起重视。作为融资和投资这种机构重视了,很可能这种估值会引起金融风险的积聚。
我们金融机构是打规模战,不适合游击战。可是打规模战,就要有大规模行业的导入去衔接。接下来2015年在房地产的存量方面,可能是我们一个试探性,摸索性阶段,基于过十年发展经验的积累的可复制性进入。
存量关注两个方面,一个是存量的房子控制房源,看去化率,是不是可以带来现金流。当然这种存量的东西肯定是出现了某些不确定性,这种不确定性是我们进行并购、介入企业重组、债权资产重组的机会。第二,在存量已售资产方面判断它的收益性,能不能带来有稳定的现金流去支持产品的设计和发行。
银行:打造全产业链金融服务
中国民生银行地产金融事业部总裁叶天放:
现在从商业银行的收益来讲,简单的贷款产品一是增量有效,二是价格也上不去,能贷的企业价格也不是太高。房地产行业到现在,我们确实感觉到它的风险,其症结的根源是资产流动不起来。
因为对房地产市场风险把控,所以会有相对的分类。比如说服务客户不是要数量,而是针对客户服务的深度加强;原来只是资金的提供方,现在往产业链渗透,帮助企业更加健康。未来,民生银行会在某一个细分领域里与比较专业的,商业模式持续客户,做更加战略层面的合作。从贷款到它的战略层面,投资、并购、产业链、结构化、上市等等。
证券化也是民生银行考虑的一部分,我们把它放在资产管理方面在做。今年在给我们布置的资产证券化的步伐想象空间很大,把商业物业好的资产,通过资产管理的手段实现。
但是其中也有我们解决不了的几个问题,第一解决不了继续负债的问题,第二解决不了公募市场上的投资人的相对受益人要求低的问题。
- 美国开发出1nm印刷设备但不会很快量产目镜凌海辘骨机脱毛器漆包铜线Frc
- 我们正青春漳电临汾热电2018电气运行检压花机郴州滚针减速器出国劳务Frc
- FESCO客服中心经理希曼发包方看中国服功率器件平湖文胸三通阀测厚仪Frc
- 监管不力二次料吹制纯净水瓶有隐患胶纸机义乌直线电机工装夹具标签机Frc
- 河北埋地抗压电缆保护管标准溶剂油短袜涂饰材料猫眼水平仪Frc
- 传统纸照片渐行渐远网络印刷开始崛起0昭通黄铜球阀搅拌站秋千杀毒软件Frc
- 原料不够用浙江一涂料厂用橘子皮制涂料遇阻进口刀具定量秤灯带PE球阀输送车Frc
- 西安多家纸厂停产倒闭员工领纸抵工资箱包织带插秧机双肩包组装散热风扇Frc
- 华菱星马系列新产品巡展在嘉兴受客户热捧片弹簧螺纹刀具绷缝机电压表舞蹈服装Frc
- 阿克苏诺贝尔收购瑞典涂料公司河源吊带报业印刷数控冲床镀镍铜线Frc