全毛厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
全毛厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

【资讯】春节前后棉市多空看点棉花新小竹属

发布时间:2020-11-04 12:09:52 阅读: 来源:全毛厂家

春节前后棉市多、空看点棉花

??? 春节前后棉市走向是业内普遍关注的问题,为此秘书处请大有期货期货分析师陈声富先生撰文“春节前后棉市多、空看点”,现予以全文转发。文章中关于棉市走向的观点与秘书处相同,它仅代表秘书处和陈先生的观点,不是协会关于业内后段棉花经营的指导意见,故特别予以说明。协会建议:今年的形势下,棉花经营仍应坚持按稳妥思路积极扩大购销,较大量持有棉花现货的棉企,应克服看涨惜售的心理,在能顺价销售的前提下,以“落袋为安”的原则积极搞好棉花销售。

2009年下半年以来至2009年底,国内棉价受国内棉花产量大幅下降、中间商囤积投机、市场资金充裕、通胀预期不断增强等多方面因素影响,出现快速上涨。新年以来,在流动性紧缩调控政策、抛储、获利盘了结离场等因素影响下,呈现调整走势。

现在棉花期货各合约价格在16000元/吨附近,处于一个相对高价区。棉花后市将如何演义,如何把握新年度棉市投资机会,成为近期关注的话题。

一、利多因素

1、后期政策调控空间有限

2010年上半年国家继续增加抛储的可能性不大。目前国储库中2008/2009年度国储棉还剩余108万吨,陈棉剩余量在50万吨,国储资源总量在160万吨。除去正常的保有量100万吨,剩下的国家可供抛储的量仅为60万吨。

2010年国家再增发配额的可能性较小。由于目前近190万吨的进口量基本接近正常水平,也基本可以弥补本年度的供求缺口。因此,除非后期下游消费明显增加,否则增发配额可能很小。

2、新疆棉运输的难题

新疆棉的运输仍然是目前的难题。截至2009年12月底,新疆棉外运总量约100万吨,比2008年同期的82万吨增加了近18万吨,增幅为15%。目前棉花的日均装运车皮数在200—230个,每天可发运约9000吨。现在疆内各棉花仓储库的库存量在160万吨左右(含2009年储备棉近20万吨),按此速度大约需要6个月才能全部运输出疆。

3、棉企惜售

虽然信贷资金有收紧的趋势,但由于今年棉价较高,农发行发放的贷款本来就不多,目前仍然囤棉的企业多是使用的自有资金,所以收紧信贷对其影响不大,看涨惜售的心态仍然较重。

4、需求增长预期,供求缺口拉大

随着世界经济环境进一步好转,加上中国-东盟自由贸易区的成功建立,或将大大提升我国优质纺织服装出口。出口复苏加上保持高速增长的内需拉动,棉花需求量或将大于市场预期。

据国内棉花产量各个机构的预测:中国棉花协会预测中国总产为680万吨,农研中心预测产量可能至700万吨,USDA最新预测中国产量为696.7万吨,ICAC预测中国产量为675万吨,Cotlook公司12月份预测,中国产量预计为695万吨。由此来看,今年中国棉花产量在680万吨左右的可能性较大。综合USDA等机构预测,2009/2010年度我国棉花需求在950万—1020万吨。按照该年度680万吨的产量计算,2009/2010年度需求缺口应为270万—340万吨左右,供需缺口进一步拉大。

二、利空因数

1、行业政策逐渐倾向于纺织企业

2009年下半年以来,在资源短缺和资金推动双重因素的影响下,国内棉花价格一路走高,而纺织行业产品由于产品差异性不强、价格竞争力弱,出厂价格难以同步向下游传递,对我国纺织工业的效益带来了较为严重的负面影响。随着新棉收购逐渐接近尾声,市场对国家政策由“保棉农”逐渐向“保纺企”转变的预期也不断增强。

就我国的棉花产业政策取向而言,通常随着形势的变化会不断调整。首先是在棉花集中上市期间要防止棉价过分下跌,以保护棉农利益,保持棉花种植面积的相对稳定;二是要保证下游纺织用棉的需求,防止棉价过分上涨。截止到目前,2009年度棉花采摘工作已经基本结束,自9月新棉上市以来,籽棉收购价格一路攀升,应该说“保棉农”的政策效果已经实现,随后市场一直也有“保纺企”的系列政策将在新棉收购后期陆续启动的预期。截止到目前,国家实现“保纺企”的目标主要通过两种途径来实现:一是抛售储备棉,二是增发进口棉配额。

2、USDA报告利空

USDA1月棉花供需报告明显偏空。报告上调中国棉花产量至696.7万吨,较上期增加10.9万吨,国内总消费量与上期相同,这样新年度中国的国内期末库存也上调至381.9万吨。由于此轮棉花上涨中国因素影响较大,因此本次USDA的棉花供需报告对期棉的影响略显偏空。

3、新疆运力由“支撑”变“压力”

由于国家对新疆棉入关实行运费补贴政策,这使得铁路运输成为新疆棉外运的主要渠道。但在去年11月份新棉上市的高峰期,新疆棉入关运力却大大减弱,主要原因是铁路部门将煤炭、石油、天然气等能源物资的运输调至重要位置,把棉花从“一级运输物资”调为“二级运输物资”,棉花运输遭遇严峻困难。

由于当时内地棉市供应紧张,新疆棉外运受阻无疑将市场供应紧张的程度加重,同时也成为棉企囤积提价的有力砝码,而纺织企业为维持生产只能参与竞拍国储棉或高价购买现货棉花。因此随着国储棉抛售的结束,棉价的涨势依然很强。不过,当前随着春节的临近,新疆棉入关运力紧张的问题即将得到解决,春节期间运力将大大增强,估计在今年2—3月份运力将相对充裕,大量新疆棉发往内地,短期内棉花供给的大量增加或将对棉花价格形成压力。

4、现货市场抛售压力

临近春节,无论是纺织企业还是棉企均有资金回笼的需要,加之一些纺织企业纷纷下调棉花采购价,对市场价格形成较大冲击。一些流通企业感受到目前市场出现的变化,开始积极出售手中的存棉,同时一些地区棉企有年前不存棉的习惯,这都增加市场短期供应。

2009/2010年度以来棉花价格持续上涨,使得绝大多数棉企看好后市,惜售心理明显增强,导致2009年棉花供应主要依靠储备棉抛售,新棉并未大量上市。据中国棉花网调研数据显示,目前大多数棉企有存棉且量较大,此外,国储抛售的棉花中也有相当一部分被中间商竞拍后囤积起来。一但宏观经济政策发生转变,期棉价格调整,将可能引起中间商恐慌性出库商业囤棉。

5、国家收缩流动性预期

2010年1月18日,国家上调银行准备金率0.5个百分点,拉开了国家政策倾向转向的序幕。市场预计,2010年国家的宏观经济政策可能较2009年偏紧。原本推动2009年价格上涨的流动性因素,可能受到节制,打压商品上涨预期。

三、总结

经过多空对比分析,我们发现春节前后应关注的焦点,在于现货供应压力和国家政策取向问题。新疆棉的滞留和中间商的囤棉行为,随着时间的推移,将由对棉价的支撑,变成棉价的重要压力。行业政策由“保棉农”逐渐向“保纺企”转变和国家收缩流动性倾向,也可能会打压价格。因此笔者预计,春节前后棉花价格延续向下调整的可能较大,价格有望触及15000元/吨,整体运行区间预计15000-16500元/吨之间。

无双三国志手游

女神星球无限钻石

双色球工具箱手机版

格斗江湖九游版

相关阅读