【资讯】巨无霸也有短板

巨无霸也有“短板”

当然，就美的自身而言，并非没有短板，要取得正面突破，仅仅依靠正面交锋(比如扩产、收购竞争对手)还远远不够，选择和小米、京东这样的剑走偏锋的合作者，或许胜算更大。　　方洪波曾罕见地提及最大的竞争对手格力，他称：“和雷军有没有谈到格力？没有，连茶余饭后也没有提起过。”言语间显示出一份超脱。但在美的复牌后，格力的掌门人董明珠倒是毫不客气地表示“小米和美的合作，就是两个小偷在一起”，引发了业内的轩然大波。外界有一种说法是，董明珠在雷军的10亿赌约中有点后劲不足，“比较着急了”；还有一种说法则认为，这是一场炒作而已。

从美的和格力近几年的交手情况来看，双方对垒的火药味确实在一步步升级。一位不愿具名的家电圈人士表示，“美的之前的品牌路线，与格力差距不小，双方之前的交锋也不多。但是，现在美的的产品线在转型，摆明了就是要蚕食格力的市场，这或许是引发格力不快的根本原因。在这种情况下，有铁娘子之称的董明珠，对外表态的心直口快倒也是情理之中。”　　在美的整体上市之前，格力的业绩持续高歌猛进，而美的的业绩增速正处于近几年来的低谷。在经过业内调整和整体上市之后，美的的业绩已经开始重新复苏，今年前三季度美的集团业绩飙出了翻倍的增速，远超格力。事实上，美的近年来确实在各个层面全面向格力发起挑战。这背后既有自身的原因，也有大环境的倒逼。　　不妨来看看美的集团如今在行业内的地位：整体上市之后，美的集团已经成为国内规模最大的家电上市公司。若不出意外，这个纪录还将保留相当长的时间。这倒不是因为美的产品多么拔尖，而是整体上市之后，公司的小家电、物流、电机业务都注入到上市公司。而之前，上市主体美的电器仅仅只有美的的大家电。尽管早年小家电也曾经在美的电器中，但是由于业绩持续萎靡，美的集团将该项业务置出，随后在体外培育成优质资产。在整体上市的交易中，小家电是注入的最优质资产。如今，纵观国内家电上市公司，尚无一家公司的产品线配备能胜过美的。可以说，美的的个子大，还是靠规模取胜。　　这就涉及到了各个品类的质量问题。虽然美的是家电板块公认的白马股，但是其各个子板块有一个非常明显的短板，就是没有行业第一的产品。在空调上，美的落后于格力；在冰箱上，美的落后于海尔；美的自有品牌的洗衣机在市场上话语权也相当有限，主要的品牌和产能输出来自于无锡小天鹅，尽管美的已经增持了小天鹅的股份，但即使如此，其洗衣机业务还是落后于海尔。这意味着，白电的三大品类，美的或是榜眼或是探花，但就是没有一个状元。同样，美的拥有国内最大的小家电集群，但如果拆分品类看，也面临着尴尬——微波炉不如格兰仕 、净水器不如沁园、电饭锅不如苏泊尔 、厨卫不如老板。可以说，将美的集团的各个产品线定位于“大而不强”并不为过。　　奥维咨询研究院院长张彦斌向中国证券报记者表示：“家电如今的势力版图已经非常稳定，如果美的想要正面去突破，费力不讨好，而且事情估计还做不成。因此，美的通过和互联网企业合作，是当下战略上的一个捷径。也可以说互联网思维给了美的一个契机，如果还是在传统的赛道上跑步，美的很难去超越对手。”　　“通过和小米的联手，美的之前劣势转化成了优势，小米毫无疑问是看中了美的的产品线。如果跟格力和海尔合作，小米所能选择的产品范围要小很多。美的丰富的产品线可以让双方有两种玩法：可以推出一些爆款的大家电品牌，这其中价格应当是主要的看点；而小家电领域可能会开发一些更好玩的东西。美的之前每年都有类似内部的概念产品设计大赛，这一点会在和小米合作后迅速出现化学反应。”张彦斌表示。　　一位家电分析师则从财务角度发表了对此次合作的看法。该分析师认为，双方的合作短期内肯定是收入的贡献要胜过业绩的贡献，因为“低价”是互联网必不可缺少的要素。“很难想象小米和美的会联合推出一个高端产品，这不符合小米的一贯作风。这个价格应该是相当低廉，利润自然也就更加低。不过，美的近年来已经有自己的高端子品牌，因此冲击不会特别大。可以肯定的是，短时间内依靠和小米的合作改善业绩的看法非常不现实，中短期内这个合作是看不到什么利润的。这就是复牌之后美的股价并没有迅速上扬的原因。当前，推动家电板块整体上涨的不是一个笼统的故事大纲，而主要是基于现实业绩表现的估值回归。”

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