华谊兄弟发12年首期短融券明星股东为潜在风险

发布时间：2020-01-15 00:24:27 阅读：次来源：全毛厂家

华谊兄弟(300027,股吧)()2月13日晚间公告称，公司即将发行2012年第一期3亿元短期融资券。本次短期融资券期限为366天。

公告显示，公司本次发行短期融资融券募集资金的主要原因，是为电影制作、发行及衍生业务，电视剧制作发行及衍生业务以及影院业务的营运资金，募集资金由公司统一管理、使用和偿付。

随着公司2011年电影业务和电视剧业务的发展，公司将加大对电影、电视剧业务的投入，2011-2012年公司电影业务包括制作成本及宣发费用在内的投资额预计将达到12.1亿元，电视剧业务的投资额预计将达到7.2亿元，同时公司应收账款、预付账款以及存货也将增加对流动资金的占用，根据预算，公司2011-2012年的流动资金仍存在较大缺口，公司计划将本期短期融资券的募集资金全部用于补充公司营运资金，用于补充公司电影业务、电视剧业务及影院业务的营运资金。

最近三年及一期末，华谊兄弟应收账款余额占总资产比重分别为32.18%，11.41%，22.64%和13.10%，所占比重较高。公司期末应收账款欠款客户主要为各大院线及电视台，尽管各大院线及电视台资金实力雄厚，信用记录良好，应收账款的坏账风险较低，但仍不能完全排除坏账损失风险。

公司主营业务为电影及衍生业务、电视剧及衍生业务和艺人经纪及相关服务，业务主要依托于电影及电视剧市场，业务结构较为单一。如果电影及电视剧市场发生不利于公司的变化，将对公司的整体经营情况产生不利的影响。

中国中投证券研究报告认为，华谊兄弟的风险不仅在于业务单一，而且票房集中于少数热门电影，版权保护不利，制作和人力成本的不断攀升，影片票房和电视剧收视率低于市场预期等风险。

华谊兄弟是一家以制作、发行动画片、电视综艺、专题片等娱乐影视为主的上市公司，因此，前十大股东名单中出现许多例如马云、冯小刚、张纪中等“明星股东”自然不以为奇，但明星股东带来的明星效益有时为利好，但也有可能出现利空，因此，公司股价可能因为明星股东的加入出现“过山车”现象。

2009年10月30日，华谊兄弟挂牌上市成功登陆创业板，成为中国电影第一股。该股发行价为28.58元。上市当日，以63.66元的价格高开，收盘报70.81，涨幅达147.76%。被称为“整个A股市场的耀眼明星。”

2007年11月19日，华谊兄弟公司大股东开始将股权转让给部分工作人员和影视导演明星，如冯小刚、张纪中、葛根塔娜、梁笑笑、李冰冰、罗海琼等人。2008年2月，华谊兄弟大面积增资扩股，而出资对象清一色为公司员工及签约明星。这次黄晓明、张涵予、胡可在内的50余人受让股份，多的如黄晓明180万股，少的如袁春3万股。

2012年2月9日，华谊兄弟股东著名贺岁片导演冯小刚在微博上的一次撒娇，引发网络、影视圈和股市的连锁反应，华谊兄弟连续三个交易日跑输大盘，股东因此少赚约3.2亿元。

2月8日凌晨2点，冯小刚发微博称：“拍了三个多月，每天风里土里，咬不完的牙，着不完的急，渐渐度日如年。对电影的爱越来越淡，对这样的生活也开始感到厌恶，也许真的到了要和它说分手的时候了”。

冯小刚在华谊兄弟股东名单里德去留，除了影迷之外，更是牵动着上市公司股价。在A股市场2月8日-10日连续上涨的反弹行情中，华谊兄弟却表现十分疲软，继8日涨幅弱于大盘之后，9日、10日更是分别下跌了1.19%、0.49%。

2011年12月，对比三季报与半年报的前十大流通股名单，在半年报位居第三、第四、第五名的马云、江南春(微博)、张纪中已退出前十大流通股东名单。据华谊兄弟披露2011年三季报，受影视片档期、制作及发行因素影响，华谊兄弟第三季度净利同比下降31.86%。

据华谊兄弟公告显示，公司明星股东分众传媒董事局主席江南春江南春和著名电影人张纪中大幅抛售公司股票，推出前十大流通股东名单。根据公司第十位流通股东期末持有511.71万股计算，江南春与张纪中两人在第三季度分别减持了至少368.94万股与265.89万股。

业内分析认为，走了这么多大腕明星后，对华谊兄弟短期内有很大影响。华谊因为整体规模不大，一两部片子都会影响其整体的业绩，明星逐步地流失，这一两年的业绩可能会有所下降。(21世纪网雷顺莉)